Совет директоров компании «Норникель» принял решение рекомендовать годовому собранию акционеров не выделять средства на выплату дивидендов за 2025 финансовый год. Этот шаг вызвал отрицательную реакцию рынка: котировки компании снизились на 1,05% до ₽127,88 по состоянию на 16:04 мск.
В то же время, в «Норникель», несмотря на отказ от дивидендов, достигло значительных успехов. Компания сообщила о росте чистой прибыли на 36% по сравнению с предыдущим годом до $2,5 млрд и увеличении выручки на 10%, составившей в общей сложности $13,8 млрд. EBITDA возросла на 9% до отметки $5,7 млрд при сохранении рентабельности по EBITDA на уровне 41%. Одним из самых впечатляющих достижений стало увеличение скорректированного свободного денежного потока (FCF) более чем вдвое: с прошлогодних $780 млн до $1,481 млрд.
Эксперты отмечают эти показатели как превышающие все ожидания. Однако «Норникель», несмотря на рост доходов и прибыли, уже второй год подряд воздерживается от выплаты дивидендов (в 2024 году они также были отменены), а финальные расчеты по дивидендам за предыдущий финансовый период тоже остались без выполнения. Как объяснили в компании, это связано с необходимостью поддержания устойчивости и инвестиций в будущие проекты: «В условиях турбулентности сырьевых рынков и высоких геополитических рисков нашим абсолютным приоритетом является повышение операционной эффективности, поддержание финансовой устойчивости компании и инвестиции в будущее».
Тем не менее, на конференции в декабре 2025 года президент «Норникеля», Владимир Потанин, обозначил положительные перспективы. Он подчеркнул: «У компании есть свободный денежный поток и мы планируем начать выплату дивидендов в ближайшее время – конечно же, они не будут такими большими как раньше». По его словам, компания намерена использовать положительные показатели FCF для возможности распределения средств среди акционеров. «По итогам 2025 года я пока не уверен в выплатах дивидендов, но на следующий год мы видим перспективы», – добавил он.
Стоит отметить исторический контекст: до января 2023 года компания «Норникель» была связана акционерным соглашением между совладельцами компании, включая «Интеррос», UC Rusal и Crispian Романа Абрамовича. Согласно этому документу (действовавшему до конца 2022 года), компания обязывалась выплачивать дивиденды в размере 60% от EBITDA при условии, что соотношение чистого долга к EBITDA не превышает отметку 1.8х. Однако с начала 2023 года это соглашение прекратило свое действие и новый документ на его замену пока не заключался.
На данный момент «Норникель», оставаясь без четко определенной дивидендной политики, продолжает стремиться к повышению операционных показателей и увеличения свободного денежного потока (FCF) как базы для будущих выплат.
Опубликовано: 26 мая 2026, 09:20 | Время чтения: 1 мин | Теги: норникель, дивиденды, акционеры, котировки, прибыль