Совет директоров компании «Норникель», в своем последнем решении, рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды за 2025 год. Это решение вызвало негативную реакцию на фондовом рынке: котировки компании упали на 1,05%, до ₽127,88.
Впрочем, финансовые показатели «Норникеля» в 2025 году выглядят внушительно. Чистая прибыль увеличилась на 36% по сравнению с предыдущим годом и достигла $2,5 млрд, а общая выручка возросла на 10%, составив $13,8 млрд. Эффективная валовая маржа (EBITDA) компании также показала рост – до $5,7 млрд (+9%), при этом уровень EBITDA остался неизменным и составляет 41%. Особо примечательно улучшение скорректированного свободного денежного потока: FCF вырос на внушительные 88% до $1,481 млрд.
Компания отменила выплату дивидендов за 2023 и 2024 годы. Причины этого решения заключаются в том, что «Норникель», находясь в условиях нестабильности сырьевых рынков и высоких геополитических рисков, считает приоритетным поддержание своей финансовой устойчивости. Эта политика также направлена на повышение операционной эффективности компании и инвестиции в перспективные рынки.
В декабре 2025 года президент «Норникеля», Владимир Потанин, заявил о появлении у компании свободного денежного потока. Он подчеркнул: "Мы планируем уже скоро начать выплату дивидендов – возможно не в таких объемах как раньше". По его словам, на 2026 год компания закладывает положительный FCF для возможных выплат дивидендов. Тем не менее Потанин отметил: "По итогам текущего года я пока не уверен в возможности такого шага".
До конца 2022 года действовало акционерное соглашение между «Интерросом», UC Rusal, Crispian Романа Абрамовича и партнеров (4,7%), которое обязывало компанию выплачивать дивиденды в размере 60% от EBITDA при соотношении чистого долга к EBITDA ниже 1,8х. Однако после окончания действия этого соглашения Владимир Потанин подтвердил, что нового договора не будет заключено.
На данный момент у «Норникеля» еще нет четкой дивидендной политики на будущее. Тем не менее менеджмент компании уже дал понять, что FCF может стать основой для возможных выплат в дальнейшем.
Опубликовано: 26 мая 2026, 09:27 | Время чтения: 1 мин | Теги: норникель, дивиденды, акционеры, котировки, прибыль